Análisis del comportamiento del Mercado Integrado Latinoamericano como oportunidad de inversión, periodo 2011- 2015

En el presente trabajo se analiza el comportamiento del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) el cual se encuentra conformado por los países de Chile, Colombia, México y Perú; que representan en su conjunto una plataforma de negociación bursátil; con beneficios tanto para emisores, inversionistas y para los países que lo representan. Se pretende analizar el comportamiento que ha tenido el MILA, en los últimos cinco años (2011-2015); de manera cuantitativa, tomando en cuenta el número de emisores, los volúmenes negociados y los índices que miden su capitalización de mercado tomando como referencia el Índice S&P Mila 40; adicionalmente como datos referenciales se evaluó la capitalización bursátil, el número de operaciones, las diez empresas más negociadas en cada país y aspectos macroeconómicos, como el producto bruto interno, la inflación, la población económicamente activa, el desempleo, ingreso per- cápita y el pago de transacciones, de los países que conforman el MILA; utilizando diferentes fuentes de información. Por otro lado se realizó una simulación para poder invertir en el MILA, creando una cartera de inversión, evaluando el riesgo y rendimiento de las empresas que conformarán dicha cartera; como referencia se tomaron los precios ajustados históricos (precios de las acciones incluidos los dividendos) de los cuatro países que pertenecen al Mercado Integrado Latinoamericano, se eligieron veinte acciones, las cuales luego de realizar el análisis del rendimiento con la herramienta Crystal Ball se redujeron a once; estas demostraron ser las mejores acciones en las cuales se puede invertir. Finalmente, mediante la creación de la cartera de inversión, se encontró que el Mercado Integrado Latinoamericano genera expectativas positivas en los inversionistas, porque las empresas que lo conforman ofrecen un mayor rendimiento, a un determinado riesgo y atractivas para las personas que deseen invertir, logrando finalmente demostrar la hipótesis planteada

Incidencia del riesgo biológico SARS-COV-2 (COVID-19) en los rendimientos y volatilidad de las acciones del mercado de la bolsa de valores de Colombia (BVC) en los años 2020-2022.

Los mercados financieros del mundo se han visto expuesto a múltiples sucesos socioeconómicos, cuyos efectos se ha percibido en las dinámicas de países desarrollados y emergentes. En ese sentido, esta investigación busca evaluar cual fue la incidencia del COVID-19 en los retornos y la volatilidad de las acciones de la bolsa de valores de Colombia para el periodo 2020 a 2022. Para ello, se realizó tres escenarios de análisis a partir de herramientas estadísticas y econométricas. El primero enmarcado en el estudio descriptivo del comportamiento de las diez acciones de mayor participación en el índice bursátil MSCI COLCAP; el segundo un comparativo de modelos de la familia GARCH, en la identificación de los efectos de la pandemia en el MSCI COLCAP y como este se ha comportado en relación con otros índices de Latinoamérica y finalmente, un tercero relacionado a la construcción de una cartera de inversión ex ante y ex post, desde la teoría clásica de Markowitz y análisis multivariado de componentes principales (PCA). Entre los principales resultados se exhibe que el COVID-19 tuvo incidencia en el comportamiento de las acciones financieras de Colombia, con mayor importancia en el primer trimestre de 2020, tal como ocurrió en varios países del mundo, además de la identificación de quiebres estructurales a lo largo de la serie de estudio, así mismo, se encontró que el mejor modelo econométrico para dar explicación a lo sucedido fue un T-GARCH, indicando que el MSCI COLCAP tiende a estabilizarse con lentitud, el impacto de los riesgos del pasado presentan memoria larga y las noticias negativas tienen mayor incidencia que las positivas. En la construcción de la cartera de inversión fue evidente que el modelo de Markowitz y PCA, por métodos robustos pueden ser complementarios para mejorar la toma decisiones

Proyecto para la creación de una casa de valores y subservicios en la ciudad de Riobamba, provincia de Chimborazo, año 2022

El presente trabajo de investigación tuvo como finalidad realizar un proyecto de creación de una casa de valores y subservicios en la ciudad de Riobamba, provincia de Chimborazo año 2023, con el fin de desarrollar el proyecto a través de estudios técnicos que determinen la viabilidad para contribuir al desarrollo de la ciudad de Riobamba, ofertando una nueva opción de inversión para personas con excedentes de recursos. La metodología que se aplicó para dicho trabajo fue con un enfoque cuantitativo para el análisis de datos y cualitativo para conocer la realidad de la población local, con un alcance de investigación descriptivo donde se conozca la subjetividad de la población sobre el tema, además de los métodos inductivo y sintético que sirvieron de base para la aplicación de herramientas como entrevistas y encuestas que se aplicaron a la población económicamente activa (PEA) de Riobamba, teniendo una muestra aleatoria de 383 individuos, para poder determinar la posible demanda del proyecto, y el conocimiento de la población sobre el mercado de valores. La evaluación del proyecto permitió determinar que su Valor Actual Neto (VAN) es de $154.549,14 el mismo que indica la factibilidad del proyecto, una Tasa de Interna de Retorno (TIR) 29$1,21. Por lo tanto, se concluye que mediante el estudio técnico, el tamaño, localización, distribución, integrantes de nómina, un marco administrativo, legal y financiero se comprobó su viabilidad, debido a que genera beneficios a sus accionistas, representantes y trabajadores.The purpose of this research work was to develop a project for the creation of a securities and sub-services house in the city of Riobamba, province of Chimborazo in the year 2023, in order to develop the project through technical studies to determine the feasibility of contributing to the development of the city of Riobamba, offering a new investment option for people with surplus resources. The methodology applied for this work was a quantitative approach for data analysis and a qualitative approach to know the reality of the local population, with a descriptive research scope where the subjectivity of the population on the subject is known, in addition to the inductive and synthetic methods that served as the basis for the application of tools such as interviews and surveys that were applied to the economically active population (EAP) of Riobamba, having a random sample of 383 individuals, to determine the possible demand for the project, and the population's knowledge of the stock market. The evaluation of the project allowed determining that its Net Present Value (NPV) is $154,549.14 which indicates the feasibility of the project, an Internal Rate of Return (IRR) 29$1.21. Therefore, it is concluded that through the technical study, size, location, distribution, payroll members, and administrative, legal, and financial framework, its viability was proven because it benefits its shareholders, representatives and workers

Optimización de un portafolio de acciones ordinarias de renta variable en el mercado accionario Colombiano

En este trabajo, se presenta una metodología que incluye procedimientos como: clasificar el perfil del inversionista (conservador, moderado y agresivo), se presenta el conjunto eficiente para cada perfil de inversionista, el método de algoritmo genético resuelve el problema generando infinitas soluciones en una sola corrida del algoritmo. El procedimiento se aplica a las acciones del mercado de valores de Colombia, pero se procede de igual forma para el mercado de cualquier país. El algoritmo genético llegará a una solución sino óptima muy cercana a la óptima. La función fitness se basa en la teoría de Harry Markowitz, “El riesgo de un portafolio es menor que la sumatoria de los riesgos individuales de las acciones que la componen”. El modelo de Markowitz, se basa en la matriz de la Varianza / covarianza. El algoritmo genético incluye, además, de la función fitness, el cruzamiento y la mutación para garantizar un óptimo global y no un óptimo local

ESTUDIO DE EVALUACIÓN DEL RENDIMIENTO Y RIESGO DE ACCIONES PERTENECIENTES A LA BOLSA DE VALORES DE LIMA Y SU APLICACIÓN EN LA ELABORACIÓN DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIÓN DIVERSIFICADO PERIODO 2003 – 2013

EL SISTEMA FINANCIERO MERCADO DE VALORES ÍNDICES BURSÁTILES EL ANÁLISIS FUNDAMENTALISTA EL ESTUDIO TÉCNICO LA TEORÍA DEL PORTAFOLIO RENDIMIENTO Y RIESGO FORMACIÓN DE PRECIOS Y ESTRATEGIA DE INVERSIÓ

Impacto de los microcréditos en la calidad de vida de los grupos solidarios de la Caja Rural de Ahorro y Crédito los Andes de la ciudad del Cusco, 2015 – 2017

Los microcréditos como impacto en la calidad de vida de los grupos solidarios son utilizados como medio para disminuir las dificultades en el acceso a recursos financieros y como resultado lograr que estas personas aumenten su calidad de vida. Se originó a raíz de buscar una solución para el sector de personas más pobres y que no puedan acceder a financiamiento, en este grupo de personas también se puede mencionar a microempresas que pertenecen al sector informal. La presente tesis tiene como objetivo general describir el impacto de los microcréditos en la calidad de vida de los grupos solidarios de la Caja Rural de Ahorro y Crédito los Andes en la ciudad del Cusco, durante el periodo 2015 -2017. La metodología de la investigación es de tipo correlacional, tiene un nivel no experimental – longitudinal, que nos permitirá obtener el nivel de vida de las personas que obtuvieron un microcrédito en la Caja Rural de Ahorro y Crédito los Andes en la ciudad del Cusco, durante el periodo 2015 -2017. Para los resultados de la investigación se cuenta con una población que está conformada por 50 grupos solidarios, cada uno por 5 personas, de la Caja Rural y Crédito Los Andes de la ciudad del Cusco, 2015 – 2017. Así mismo la muestra estará compuesta por 112 Personas Llegamos a las siguientes conclusiones: Se logró determinar principalmente que los microcréditos influyen significativamente en la calidad de vida de los grupos solidarios de la Caja Rural de Ahorro y crédito los Andes en la ciudad del Cusco durante el periodo 2015-2017, donde aceptamos la hipótesis alterna (H: A) con un coeficiente de 0.718, obteniendo un valor positivo, por ende, se concluye que tiene un nivel de confianza de 95%. Los microcréditos otorgados por la Caja Rural de Ahorro y Crédito los Andes en la ciudad del Cusco durante el periodo 2015-2017 reducen la exclusión al sistema financiero formal, esto se demuestra con las encuestas realizadas, ya que muchos de ellos afirman que no podían conseguir todos los requisitos para poder acceder a créditos otorgados por instituciones financieras grandes, además se acepta la hipótesis alterna (H:A) con un coeficiente de 0.852, obteniendo un valor positivo, por ende se concluye que tiene un nivel de confianza de 95%. La evolución en el bienestar social de los grupos solidarios es significativa a partir de los microcréditos otorgados por la Caja Rural de Ahorro y crédito los Andes en el periodo 20152017, se demuestra en la encuesta, donde afirman tener un incremento en sus ingresos y con ellos satisfacer sus necesidades, además se acepta la hipótesis alterna (H: A) con un coeficiente de 0.689, obteniendo un valor positivo, por ende, se concluye que tiene un nivel de confianza de 95%. Las mejoras fueron significativas en el desarrollo de microempresas de los grupos solidarios a partir de los microcréditos otorgados por la Caja Rural de Ahorro y crédito los Andes en la ciudad del Cusco durante el periodo 2015-201, además de poder incrementar mercadería o ampliar su negocio, además se acepta la hipótesis alterna (H: A) con un coeficiente de 0.815, obteniendo un valor positivo, por ende, se concluye que tiene un nivel de confianza de 95%.Tesi

Suavización de la Distribución Empírica de los Rendimientos de la Mezcla de Petróleo Mexicana para la Medición del Valor en Riesgo: Evidencia del Estimador Kernel Normal

A partir del siglo XIX, el petróleo se ha convertido en la energía primaria más importante del mundo, este recurso juega un papel muy importante en la economía actual de los principales importadores y exportadores1 , tanto que se ha convertido en el recurso energético por excelencia desde el término de la segunda guerra mundial. Actualmente una gran mayoría de las actividades económicas se sustentan en el crudo como fuente energética, principalmente en las economías emergentes, que han desarrollado una alta dependencia sobre este recurso. Además la importancia del petróleo es tan alta que se ha convertido en uno de los commodities más importantes en los principales mercados financieros, puesto que diversas instituciones financieras han optado por incrementar su participación en el ramo de los productos derivados. Sin embargo a pesar de esto, se trata de un recurso no renovable, cuyas reservas se ven disminuidas con el paso del tiempo y la dependencia que han desarrollado diversos países sobre el crudo2 provoca que los efectos en sus precios sean devastadores para los principales participantes del mercado energético

Análisis del riesgo financiero: aplicación empírica en las empresas de la ciudad de Bogotá-Colombia año 2014

Se presenta el resultado de la aplicación de un modelo probabilístico para la valoración del riesgo financiero de las empresas de la ciudad de Bogotá para el periodo 2014, con base a la estimación de los índices y análisis de riesgo de las variables de liquidez, endeudamiento y recuperación de cartera, obtenidos de los estados financieros reportados ante la Superintendencia de Sociedades; en donde se llevó a cabo una validación empírico – analítica, retrospectiva, de tipo transversal, que permitió la aplicación de un modelo Logit para la validación y consistencia del modelo propuesto. Lo anterior, enmarcado dentro de un proceso metodológico determinado por el cálculo de los índices de liquidez, endeudamiento y recuperación de cartera, la determinación del riesgo como variable dicotómica en razón a datos paramétricos obtenidos de una prueba piloto y finalmente la determinación misma del riesgo financiero en razón a la existencia de dos o más variables en riesgo. Los análisis de resultados permitieron establecer, como la recuperación de cartera fue el indicador en donde el mayor número de empresas presentó riesgo alcanzando un promedio porcentual del 80%, en donde los sectores G (Comercio al por mayor y al por menor, reparación de vehículos automotores y motocicletas), C (Industrias manufactureras) y F (Construcción), presentaron el mayor número de empresas con riesgo financiero, por encima del 60%, y como el 61% de las empresas inscritas ante la Superintendencia de Sociedades para este periodo presentaron riesgo financiero. Finalmente, la aplicación del modelo Logit determinó niveles de significancia menores a 0,05 que permitieron rechazar la hipótesis nula (La liquidez, el endeudamiento y la cartera no influyen negativamente sobre el riesgo financiero de las empresas.The result of the application of a probabilistic model for the assessment of the financial risk of the companies of the city of Bogotá for the 2014 period is presented, based on the estimation of the indices and risk analysis of the liquidity, debt and debt variables. portfolio recovery, obtained from the financial statements reported to the Superintendency of Companies; where an empirical-analytical, retrospective, cross-sectional validation was carried out, which allowed the application of a Logit model for the validation and consistency of the proposed model. The foregoing, framed within a methodological process determined by the calculation of the liquidity, indebtedness and portfolio recovery indices, the determination of risk as a dichotomous variable based on parametric data obtained from a pilot test and finally the determination of financial risk itself. due to the existence of two or more variables at risk. The analysis of results allowed to establish, as the portfolio recovery was the indicator where the largest number of companies presented risk, reaching an average percentage of 80%, where the G sectors (Wholesale and retail trade, vehicle repair automotives and motorcycles), C (Manufacturing industries) and F (Construction), presented the highest number of companies with financial risk, above 60%, and as 61% of the companies registered with the Superintendency of Companies for this period presented financial risk. Finally, the application of the Logit model determined significance levels lower than 0.05 that allowed rejecting the null hypothesis (liquidity, indebtedness and portfolio do not negatively influence the financial risk of companies

Valoración de un proyecto de energía solar en Colombia, implementando opciones reales.

Este trabajo de grado analiza la valoración de un proyecto de energía solar en colombia con la aplicación de opciones reales mediante arboles binomiales, como metodología complementaria a la valoración tradicional (VPN) de los flujos de caja descontados. Inicialmente se realiza un análisis del potencial de generación de energía solar y de las finanzas en los departamentos de Colombia, seleccionando así, uno de los proyectos más emblemáticos en materia de energía solar, para determinar si esta metodología propuesta, genera valor agregado a la hora de tomar decisiones encaminadas a la expansión, contracción y/o abandono, teniendo en cuenta como principal variable la volatilidad del activo predominante del proyecto.Resumen ; Introducción ; Problema de investigación ; Hipótesis ; Objetivo general ; Objetivos específicos ; Estado del arte ; Marco teórico ; Metodología ; Conclusiones ; BibliografíaMagíster en Finanzas CorporativasMaestrí

Evolución temporal de la beta bursátil en el IBEX-35

[ES] El coeficiente Beta (ß) del CAPM es ampliamente utilizado en el mundo financiero para determinar la rentabilidad exigida a los activos por los inversores que siguen una estrategia de diversificación.Tiene su origen en la Teoría de Carteras de Markowitz y en su continuación por Sharpe y Lintner. En este trabajo hemos analizado si el coeficiente Beta (ß) es estable a lo largo del tiempo. Para ello hemos recopilado información de las empresas que han cotizado en el Ibex-35 desde el año 2000. Para cada una de ellas se ha determinado la evolución del coeficiente Beta (ß) con respecto al propio índice Ibex-35 empleando ventanas temporales móviles de 36 (un año) y 60 meses (cinco años). Se han aplicado técnicas estadísticas para modelar el comportamiento del coeficiente bursátil Beta (ß) en las diferentes ventanas móviles establecidas, mediante el desarrollo de un script. El mismo se ha realizado mediante el lenguaje de programación R, para analizar y comprender la evolución de las Betas (ß) de las distintas empresas seleccionadas. Los resultados muestran que el coeficiente beta de las principales empresas cotizadas en el mercado bursátil español no es estable a lo largo del tiempo. Por lo que, su utilización en inversiones a largo plazo puede resultar poco fiable. Permitiendo comprender mejor la dinámica del mercado español y de la evolución del riesgo sistemático.Catalá Gras, A. (2018). Evolución temporal de la beta bursátil en el IBEX-35. http://hdl.handle.net/10251/114106TFG